重磅!湖北跨境大卖正式上市

总部位于湖北省黄冈市蕲春县的亚马逊小家电大卖香江电器,年营收近 15 亿,6 月 25 日,正式在港交所上市。上市首日,香江电器的开盘价为 2.65 港元/股,募资总额约为 1.95 亿港元,按发行价计算,市值约 7.8 亿港元。
公司架构
根据 Statista 统计数据显示,2022 年全球小家电市场规模达到 2433 亿美元。根据预测,2028 年全球小家电市场规模将达到 3237 亿美元,全球小家电市场空间广阔。此外,全球花园水管市场亦展示出良好增长态势,根据 Fior Markets 的数据显示,2020年全球柔性花园水管市场规模已达 10.40 亿美元,预计 2028 年市场规模将进一步增长至 14.50 亿美元。

湖北香江电器股份有限公司,创立于 2012 年 7 月,注册资本 3000 万元。公司的前身为“深圳香江塑料制品有限公司”,成立于 1990 年,为客户做家居产品 OEM 代工。

香江电器在中国国内设有七个制造基地,在印尼也设立了生产基地,预期将于 2025 年第二季投产。公司计划在泰国另建一个占地面积超过 4 万平方米的生产基地,预计将于 2025 年下半年投产。

从子公司的职能描述来看,两家位于深圳盐田的子公司,主要负责公司跨境电商平台运营。‍‍

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截至 2022 年年底,公司人数为 2366 人,其中生产和研发占比超过 80%。
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本次上市之前,香江电器引入了 3 名基石投资者,合共认购了人民币 8000 万元的股份。
业务模式
香江电器自成立以来,一直专注于小家电和家居用品的研发、设计、生产与销售。电器类家居用品分为三大类,即电热类家电,如电烤炉、空气炸锅及电热水壶;电动类家电,如搅拌机、打蛋器及开罐器;及电子类家电,如电子秤、加湿器及激光灯。非电器类家居用品,则包括如花园水管及锅具等。

公司产品远销北美洲、欧洲、大洋洲、亚洲、南美洲、非洲等,覆盖全球 70 多个国家和地区。在小家电行业一个关键的壁垒,如合规认证方面,香江电器拿下多个国家和地区的认证, 如美国、加拿大所需的 ETL、UL 等安规认证以及 FDA 食品级认证,欧洲所需的 CE、GS、UKCA 等安规认证,德国 LFGB、法国 DGCCRF、意大利 DM 等食品级认证,澳洲所需的 SAA 等安规认证,亚太地区所需的 PSE、CB 等安规认证。因此,公司能在供应链合规上形成门槛,满足不同国家标准要求,获得优质的客户资源。

公司业务模式包括 ODM/OEM 业务和自营品牌两条业务线。

ODM/OEM 业务为公司主要收入来源。公司主要通过展会(如广交会、中国香港电子展会、柏林电子展会、芝加哥家居用品展会)、线上平台、客户推荐的方式赢得海外客户订单。多年下来,其积累的客户包括沃尔玛、亚马逊、麦德龙、家乐福、欧尚等知名电商和零售平台,以及飞利浦、SEB、Telebrands、 HamiltonBeach、Newell、Spectrum 等全球电器品牌。

其中,沃尔玛是公司多年以来排名前三的客户。2022 年,沃尔玛累计销售达到 2.33 亿元,占主营业务收入比重 21.28%。而在 2023 年上半年,Telebrands 则跃升成为公司第一大客户。‍‍‍‍

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而在自营品牌业务线,香江电器拥有“Weighmax”、“Accuteck”、“Aigoli”等多个品牌,发展都不错。在亚马逊,Accuteck 和 Weighmax 品牌的电子秤,都是 BestSeller 级别的品牌产品。一些热卖单品,评论过万,月销数千个。‍‍

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但是,招股书中也显示,香江电器自营品牌收入,2024 年对比 2021 年有所下降。其花园水管产品是“湖北省单项冠军产品”,拥有发明专利 1 项、实用新型专利 6 项、外观设计专利 4 项,最近一年以来稳定在亚马逊 Best Sellers 榜单的前50名且平均排名第 10 名。2023 年,花园水管系列产品出口美国额占中国对美国总出口额的 9.13%,在业内稳占领先地位。根据弗若斯特沙利文报告,以 2024 年出口额计算,香江电器为中国厨房小家电行业的第十大企业,市场份额 0.8%。

从具体产品销售收入来看,2022 年,电热类产品收入达到 4.59 亿元,占比 41.84%,是公司收入占比最高的产品。其次是电动类产品,收入 3.18 亿元,占比 28.95%。园林类目热销的花园水管类产品,2021 年收入一度达到 3.26 亿元,而在 2022 年下降为 1.81 亿元。

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如果论销量,电热类、电动类、电子类以及花园水管类,每年都是百万量级的销售规模。其中,花园水管类的销售量,一年超过 300 万件。‍
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主要财务数据
2022 年-2024 年,香江电器的营业收入分别为人民币 10.97 亿元、11.88 亿元和 15.02 亿元,毛利分别为 2.24 亿元、2.86 亿元和 3.29 亿元,净利润分别约为 8026.1 万元、1.21 亿元和 1.40 亿元。
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其中,美国是香江电器最大的市场。2020 年-2022 年及 2023 年上半年,公司在美国市场销售的收入分别为107,893.28万元、104,131.78 万元,75,514.18 万元和 45,248.86 万元,占公司营业收入的比例分别为 73.01%、69.95%、68.48% 和 80.58%。小家电类目需求旺盛,在亚马逊、沃尔玛、TikTok Shop 等平台有广阔的成长空间,会有越来越多优秀的中国出海品牌,在这个赛道赢得更大的全球市场份额!

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